中茶能不能稳坐茶界第一股？

2020年6月中茶股份递交了招股说明书之后，市场就开始对中茶高度关注。而中茶也开始马不停蹄地继续其“全产业链”的相关布局，品牌slogan也几经变易，曾宣扬一时的“国饮中茶”，还有后续上市的“飞天大红印”，中茶欲造“茶界茅台”的野心有目共睹。

上游资源布局日益完善，行业体量巨无霸

中茶在发布招股说明书之前，就已经有中茶福建、中茶厦门、云南中茶、湖南中茶、中茶安化第一茶厂、中茶雄安、中茶黄山、中茶凤庆、安徽中茶、广西中茶、中茶网络科技等系列子公司，涉及乌龙茶、普洱茶、黑茶（安化黑茶与广西六堡茶）、白茶、红茶、茉莉花茶和绿茶领域，涵盖中茶、海堤、猴王牌、蝴蝶牌、百年木仓等系列品牌，体量庞大。

体量庞大的中茶股份（图源自天眼查）

发布招股上市说明书之后，中茶旗下控股公司又相续新增中茶潮州和杭州龙冠实业。细究中茶的各地子公司，会发现大多子公司都有核心名茶产区资源优势，如中茶福建旗下就有建瓯中茶、松溪瑞茗两大原产地茶叶公司，云南中茶下辖昆明茶厂与云南茶厂，湖南中茶有安化第一茶厂等；甚至还有品牌强强合作的痕迹，如中茶黄山就是中茶与安徽知名品牌谢裕大合作成立，中茶凤庆由中茶与六大茶山合作成立，对杭州品牌龙冠则比较干脆，中茶以直接控股的方式强势入驻西湖龙井一级产区资源高地。

中茶控股拥有220亩一级西湖龙井茶园的杭州龙冠

可以说，中茶“全产业链”的战略布局，在上游资源把控方面的确可圈可点，且版图还在持续扩张中，国字号的品牌资源整合优势显而易见。

营销新玩法持续吸睛，品牌影响迅速扩大

最近几年中茶的品牌营销也颇有特色。如云南中茶在传统茶行业几经浮沉，最终还是在2020年年中开始引爆热门普洱茶单品，吸纳茶叶市场的部分游资，打破向来被大益垄断的资本游戏壁垒；同时兼顾新式门店的规划与布局，除了尝试入驻百货商场或购物中心建立新的线下销售网络体系，还在2020年的年底直接在昆明上演了一场快闪店潮玩，可谓大胆又新颖。

1月中旬的中茶昆明快闪店活动

中茶除了在名优茶第1梯队跑马圈地，还在其他比较小众的地方特色茶叶上下功夫。如“山水中茶·中国印象”生态特选茶活动，以公益扶贫的名义将湖北恩施玉露、湖南湘西黄金茶、江西修水宁红茶和双井绿等10类特色茶品收入囊中，既丰富了旗下茶叶品类SKU，又能兼顾品质与价格洼地的平衡，打造物美价廉的口粮茶系列产品，为品牌形象与产品口碑加分。

开拓年轻化市场是近年来茶行业的新风向，中茶也积极而为，与歌德盈香股份及九甄选电子商务成立中茶网络科技就是专攻电商版块。为此在产品开发上也独辟蹊径，小粒茶熟茶调饮、乌龙茶饮料及与元正正山堂合作开发的冠突散囊菌红茶等，快消属性十足。

改革尾大不掉？光环之下的隐患难题

然而光环之下，中茶也有不少隐患难题，突围之路任重道远。

早在其发布招股说明书的时候，各大财经机构也对此发表了评论，综合概括就是：四成收入来自传统渠道，毛利率在41%左右，市场化运营程度不高。而且从其招股书中也能看到，体量庞大的中茶在各大茶类的市场占有率方面实在是太低——2019年该公司在不同茶类的市占率分别为：黑茶1.15%，乌龙茶1.74%，红茶1.67%和白茶0.77%。

招股书上的中茶业绩

值得注意的是，中茶目前的渠道仍以批发市场和茶城等传统渠道为主，2019年收入7.76亿元，占比达48.88%；其门店渠道收入和电商渠道收入仅为2.31亿元和1.02亿元，占比分别为14.54%和6.45%。现在中茶的“全产业链”战略正是想将批发市场与茶城等传统渠道进行整合升级，向门店渠道转型：矛盾也由然而生，批发B端与零售C端之间如何进行利益分配？各体系下的渠道商是否愿意资源置换与共享？

在传统市场火热的中茶红标

纵观整个2020年，中茶值得称道的品牌营销与创收还是离不开传统渠道的支持与配合，从水蓝印到大红标，势力庞大的传统渠道错综复杂，改革哪能说改就改？

国企那些不足为外人道的缺点向来根深蒂固，这边外患悬而未决，那边内忧已经欲盖弥章——2020年12月中旬，道亦道人物志发文：道观察| 中茶股份突现“人事地震”，股肱重臣聘期未到陆续被退休改任，指出中茶现有领导班子已经找不到一个真正懂茶的行家，并质疑原有的茶行业专家王贵卿“被退休”，胡昌平、危赛明等一众高管被接连改任；同时提出疑问：中茶在完成混合制改革之后迎来了三年的业绩连续增长黄金期，但这种增长态势在第四个年头戛然而止，而中茶在业绩即将出现拐点之时递交招股书，实在是有甩锅之嫌。

中茶70周年纪念活动发布“中国茶，选中茶”的品牌口号

“中国茶叶第一股”虚位已久，哪家公司能问鼎上市，毫不夸张地说整个茶行业都在翘首以盼！毕竟近3000亿的中国茶叶市场规模、却长期缺席A股市场，实在是让人如鲠在喉。而中茶股份的招股书已经递交半年，是否成功明年中旬即可见分晓。祝福中茶。

（文原创于茗嘴，图源自网络）